7万円 の手前で、金利の入札が待っている——日経平均 は週で +1,945円、シカゴ の先物は 69,910円。でも今週を決めるのは、6日 の10年債・8日 の30年債の入札と、植田総裁 の言葉

L Lの見立て

今週 私がいちばん見たいのは、株価の 7万円 ではなく、6日 と 8日 の入札 です。入札は、国が「この金利で借りたい」と言い、買う人が本当に現れるかを確かめる日。買い手が細れば利回りが上がり、借りる時の金利に跳ね返ります。国でさえ、言い値では借りられません。毎回、買い手に試されます。私たちの値上げも同じです。全部の取引先に一斉に新しい値段を出すと、断られた時に戻る場所がありません。まず1社・1品で出して、買い手の反応を見る。反応は、どんな予想より正確 です。今日の20分：上げたい値段を1つ 選び、最初に出す1社（1品）と、その返事を見る日を書く。小さく試した値段は、大きく出す時の自信になります。

発信するなら：「日経平均が7万円の手前まで来た。でも今週いちばん大事なのは株価じゃなく、国債の入札だと思う。入札は、国が『この金利で借りたい』と言って、買う人が本当に現れるかを確かめる日。国でさえ、言い値では借りられない。毎回、買い手に試される。僕らの値上げも同じ。全部の取引先に一斉に出すと、断られた時に戻る場所がない。だから、まず1社・1品で出して反応を見る。買い手の反応は、どんな予想より正確。小さく試した値段は、大きく出す時の自信になる」

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今朝の暗号資産で面白かったのは、同じ週に「出ていくお金」と「入ってくるお金」が並んだ ことです。ETF という窓口からは 1.18億ドル が出ていく。その裏で、大口の財布は 約1万ETH を買い、取引所から手元へ移している。どちらも本当です。片方だけ見れば「弱い」、もう片方だけ見れば「強い」。会社の数字でも同じことが起きます。問い合わせは減っているのに、1件あたりの注文は大きくなっている。来店は増えたのに、売上は横ばい。1本の数字で判断すると、たいてい半分だけ正しい。だから、向きの違う2本を必ず並べて見る。今日の20分：毎週 見ている数字を1つ 選び、その「逆側」の数字（件数なら単価、来店なら売上）を隣の行に足す。2本 並ぶと、慌てる理由が減ります。

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今朝の3本 は、入札の買い手・逆を向く2本の数字・157円台 でした。3本目 で持ち帰りたいのは、「為替は、遅れて請求書に来る」 ということです。ドル円 が 157円台 でも、今日の仕入れ値がすぐ変わるわけではありません。でも輸入の材料、燃料、海外のソフトの利用料——数か月 遅れで、じわじわ効いてきます。気づいた時には、もう値上げの連絡が来ている。だから、仕入れの一覧に「円安で上がる物」の印を先に付けておく。全部でなくていい。上位5つ だけでも、交渉の準備が変わります。6日 の 植田総裁 の言葉で円がどちらに動いても、印があれば慌てません。今日の20分：仕入れ・支払いの一覧から、円安で上がる物を5つ 選んで印を付ける。印は、為替のニュースを自分の請求書に翻訳する道具です。